Tartalomjegyzék:
Videó: Стоит ли покупать акции OZON на IPO или после IPO? Справедливая цена акций OZON (November 2024)
Frissítés: 2017.03.03.: A Snap, Inc. részvényenként 24 dollárral nyitotta meg a részvényenkénti 17 dollár értékű IPO-t, 29 milliárd dolláros értékbecslés céljából. Manhattan belvárosában a New York-i Értéktőzsde (NYSE) egy hatalmas Snap Inc. transzparenssel támogatta debütálását, akárcsak a Twitter által 2013-ban.
Ó, $ SNAP pic.twitter.com/z9JhUGwLLU
- NYSE (@NYSE), 2017. március 1
Eredeti történet 2/2/17:
Van egy hosszú listát a buzzy indító vállalkozásokról, amelyek potenciálisan nyilvánosak lehetnek ebben az évben, de amíg a SEC papírokat nem nyújtják be, mindez csak füst és tükrök. A pletykák a 2017. évi kezdeti nyilvános vételi (IPO) füzetben a Dropboxtól és a Spotify-tól kezdve a Throp Peter vitatott adatbányász-indító Palantirig, valamint az Airbnb és az Uber mobilalkalmazás-óriásokig terjednek (ne tartsd lenyomva ezeket). Az IPO piaca annyira bizonytalan, hogy az AppDynamics alkalmazások teljesítmény-menedzsment (APM) társaságát, amelyet az év első nagy technológiai IPO-ra állítottak, a Cisco napi tervezett ajánlata előtt 3, 7 milliárd dollárval kereste fel. Az a techno startup, amiről mondhatunk, bizonyossággal, hamarosan nyilvánosságra kerül, és nagy értelemben véve a Snap Inc.
Snap IPO-ban sokat kell kicsomagolni. De mielőtt még bejutnánk az értékelési számokba, megosztanánk a bontást és az összes érdekes apróságot az S-1-bejelentésben - a Snapchat használatának statisztikái, az akvizíció részletei, a felhőköltségek és rengeteg izgalmas betekintés a korábban titoktartó belső működésébe. indítás - fontos elmagyarázni, hogy mi a Snap a vállalat valójában.
2016. szeptemberében a Snapchat újból "kameravállalat" -ként vált át az újonnan bevezetett "Snap Inc." alatt. transzparens. A Snap portfóliója magában foglalja mind a kiemelkedő, rövid időn belüli szociális média üzenetküldő alkalmazást, mind a Snapchat szemüvegeket, a játékos csatlakoztatott „bepattanó napszemüveget”, amelyeket még mindig hírhedten nehéz megszerezni. A Snap az áhított tinédzser és évezredes felhasználói bázisának erőssége mellett nyilvánosságra hozza a lehetséges bevételi forrásokat, beleértve a különféle hirdetési lehetőségeket, a lehetséges hardverértékesítést és a médiapartnerek eredeti tartalmának növekvő katalógusát.
Noha a Szilícium-völgy és a Wall Street szkepticizmusa áll a Snap hosszú távú jövedelmezősége körül, a Snap frissített SEC bejelentésén alapuló legfrissebb becslések szerint a potenciális érték 18, 5–22, 2 milliárd dollár tartományba esik, ami továbbra is a legnagyobb tech IPO az Alibaba óta. Itt van, amit eddig tudunk.
A Snap IPO lebontása
Kezdjük a bejelentés legnagyobb részleteivel. Híresen titokban a bevételeit és a felhasználói növekedést illetően, végül a Snap mindent elárult.
Pénzügy: A Snap bevételei jelentősen növekedtek az elmúlt években, és így veszteségei is. A Snap 404, 5 millió dollár bevételt generált 2016-ban, ami 345, 8 millió dollárral növekedett a vállalat által 2015-ben elért 58, 7 millió dollárral szemben.
Ugyanakkor, Snap a nettó veszteségeket 514, 6 millió dollárral teljesítette 2016-ban, szemben a 2015-ös 372, 9 millió dollárral. A bejelentés figyelmezteti (mert jogilag erre van szükség), hogy a Snap "soha nem érheti el vagy nem képes fenntartani jövedelmezőségét".
A frissített bejelentésben, amelyet február 16-án, csütörtökön bocsátottak ki, Snap kijelentette, hogy várhatóan 3, 2 milliárd dollárt keres be a 200 millió A osztályú részvény felajánlásából. Az ajánlat ára várhatóan részvényenként 14–16 USD. Értékét illetően a társaság kezdeti bejelentése a 20 és 25 milliárd dollár közötti céltartományt tette ki, ám a frissített bejelentés enyhén lecsökkentette a 18, 5–22, 2 milliárd dolláros tartományba.
Néhány egyéb pénzügyi és IPO-adatpont:
- A Snap globális átlagos felhasználói bevétele 2016. szeptember-decemberben 1, 06 dollár volt, ami 31 centet jelent az előző év azonos időszakához képest
- A Snap bevételeinek 98% -a 2016-ban a reklámból származott
- Snap a New York-i tőzsdét (NYSE) választotta a NASDAQ felett, és az SNAP részvényjelölő szimbólum alatt fogja listázni.
- A Snapnak kb. 1, 16 milliárd részvény áll fenn az eladás után
- Az IPO-garanciavállalók között szerepel a Morgan Stanley, a Goldman Sachs, a JP Morgan, a Deutsche Bank, a Barclays és a Credit Suisse.
- A Snap következő, az IPO előtti lépése egy marketing útmutatót jelent, amely Londonban, New Yorkban, Bostonban és San Franciscóban megáll, mielőtt hivatalos árajánlatot készít az IPO-ra, amikor az amerikai piac március 1-jén bezárul.
Felhasználói számok: 2016 negyedik negyedévében a Snap napi 158 millió aktív felhasználót (DAU) számított. A felhasználók növekedése állandó, de 2016 folyamán csökkenni kezdett. A felhasználók 60% -kal, 66% -kal nőttek az év első két negyedévében, de 55% -ra és 46% -ra estek vissza a 2016. harmadik negyedévben..
Hogyan magyarázta Snap a lemondást? A bejelentés rámutatott a teljesítmény-problémákra az egyik termékfrissítésében az Androidon, valamint a "fokozott versenyre" azon cégek között, amelyek "a miénkhez hasonló funkcióval rendelkező termékeket hoztak forgalomba". Ez természetesen az Instagram történetekre utal.
Mark Zuckerberg híresen felajánlotta a Snapchat alapítójának, Evan Spiegelnek 3 milliárd dollárt az alkalmazás megvásárlásához 2013 végén; Spiegel visszautasította. Azóta Zuck óriási gondot fordított arra, hogy szisztematikusan elpusztítsa a Snap-t azzal, hogy szégyentelen módon lemásolja annak jellemzőit és megeszi a piaci részesedésbe. Az Instagram Stories 2016 augusztusában indult ebből a célból, másolva a Snapchat rövid távú üzenetküldését és szórakoztató arcátképező szűrőit. A TechCrunch jelentése szerint ez a Snapchat Story elkötelezettségének 15–40% -os csökkenését okozta. A WhatsApp, egy másik Facebook tulajdonság, ezen a héten elindította az új Status fület, mint újabb Snapchat funkcióklón. A Facebook könyörtelen.
A Snapchat felhasználói elkötelezettsége azonban továbbra is őrülten magas. Az IPO bejelentése szerint a Snapchat napi 158 millió aktív felhasználója átlagosan napi 18 alkalommal nyitja meg az alkalmazást. Most ez a közösségi média függőség. A Snapchat felhasználói bázisának nagy része 18-34 éves és Észak-Amerikában él, ahol 69 millió ember él, vagyis a vállalat DAU-k körülbelül 43 százaléka, Nyugat-Európában pedig 53 millió DAU. A Snap nem történt nagy előrelépés Ázsia vagy más nemzetközi piacokon.
Pillanatnyi összehasonlítás: Facebook és TwitterHa ezeket a bevételi számokat és a felhasználói statisztikákat összefüggésbe helyezzük, akkor használjunk egy skálát: a Facebook a legjobb eset, a Twitter pedig a legrosszabb. A Facebook 2012-es nyilvánosságra hozatalát megelőző évben 4 milliárd dollár bevételt ért el. A Twitter 534, 5 millió dollár árbevételt ért el a 2013. szeptemberében véget ért 12 hónapban az IPO előtt. A Snapchat 404, 5 millió dollár bevételt ért el 2016-ban. A Facebook már jóval sötétben volt, még mielőtt nyilvánossá vált. A Twitter viszont 79 millió dollárt veszített el, szemben a Snap 514, 6 millió dollárjával.
A Facebook átlagosan 62 dollárt generál minden észak-amerikai felhasználótól, míg a Snapchat tavaly mintegy 5, 64 dollárt generált minden észak-amerikai felhasználótól, amint azt a Bloomberg rámutatott. A DAU elején a Snap közepén esik, de közelebb a Twitterhez. A Snapchat napi 158 millió aktív felhasználója 483 millió DAU-hoz hasonlít a Facebookra az IPO előtt (és 845 millió havi aktív felhasználóhoz), valamint a Twitter 218 millió havi aktív felhasználójához. A Snapchat átadta a Twitter-t a DAU-kban 2016-ban.
Számos szám támogatja mindkét összehasonlítást, de összességében a Snap S-1 bejelentése sokkal inkább a Twitterhez hasonló. A társaság méretét tekintve az IPO bejelentésből kiderült, hogy Snap 2016. december 31-én 1885 embert foglalkoztatott, szemben az IPO előtti 2000 alkalmazottakkal a Twitternél és 3200 a Facebooknál.
"Számomra a Snap a Twitter 2.0 - egy olyan erős növekedési ütemű vállalat, amely egy csomó készpénzt veszít, hatalmas értékeléssel párosul." - mondta Brian Hamilton, a Sageworks pénzügyi elemző társaság elnöke és társalapítója a Vanity Fair's Hive-ben..
Részvényesek / szavazati struktúra: A Snap IPO-bejelentésének egyik legérdekesebb aspektusa az a betekintés, amelyet a vállalat hatalmi struktúrájához adunk. Evan Spiegel vezérigazgató és Robert Murphy (Snap's CTO) társalapítója mindegyik 21, 8 százalékkal rendelkezik a Snapchat A osztályú részvényeinek, összesen 43, 6 százalékkal. Ennél is fontosabb, hogy a Snap nem ad szavazati jogot a részvényesek számára. A bejelentés kijelenti, hogy még ha Evan Spiegel vezérigazgatót vagy alapítóját, valamint a CTO Robert Murphy-t elbocsátják is, képesek lesznek megőrizni a vállalat irányítását. A szavazás ellenőrzését a bejelentés kockázati tényezői szakaszában is felsorolják.
Amint a Fortune rámutat, egyetlen másik társaság sem került nyilvánosságra az USA tőzsdén nem szavazati joggal rendelkező részvényekkel. A Facebook és a Google kettős osztályú részvényszerkezete lehetővé tette a részvényeseknek a szavazást, "még akkor is, ha a szavazatok többnyire értelmetlenek voltak az alapítóik által előnyben részesített szuper részvények ellen." Azóta a Facebook létrehozott egy harmadik, szavazati jog nélküli részvényosztályt.
Az alapítóktól eltekintve a Snap külső részvénytulajdona megegyezik a kockázatitőke-finanszírozásával. A Snap összesen 2, 63 milliárd dollár kockázatitőke-finanszírozást szerzett 2011 óta, a legutóbbi pedig 1, 8 milliárd dolláros F sorozatú finanszírozási forduló volt 2016 májusában. A Benchmark Capital Benchmark a legnagyobb külső részvényes az A osztályú részvények 12, 7 százalékával, majd a Lightspeed Venture Partners (LSVP) 8, 3 százalékkal. Spiegel és Murphy mellett a Snap külső igazgatósági tagjai között szerepel Mitch Lasky Benchmark partner, az Intel Christopher Young, a Trident Capital Cybersecurity Stanley Meresman, valamint Scott Miller, Alan Lafley, Michael Lynton és a Heart Corporation Joanna Coles, az egyetlen női igazgatósági tag. Amint az a bejelentésből kiderül, Coles szintén jelentős lehatárolással volt a legalacsonyabban fizetett igazgatósági tag.
11 egyéb dolog, amit megtanultunk az S-1 bejelentésben
A Snap S-1-je szintén meglepő részletekkel látta el nekünk mindent, kezdve a Snap által fizetett különféle akvizíciókig, egészen a hatalmas változáscsomagig, amelyet felhőalapú infrastruktúra költségeire bocsátott a Google és az Amazon, és akár Evan Spiegel testőrei is. költség. Az alábbiakban bemutatjuk a X legérdekesebb és szemöldökét felhívó apróságait.
1. Több szemüveg jön
A Snap nem ad túl sok konkrét részletet a Szemüvegek hosszú távú terveiről, de a bejelentés megjegyzi, hogy "a szemüveg forgalmazásának jelentős bővítését tervezzük", és "jelentős beruházásokat" tervezünk a szélesebb körű marketingre és disztribúcióra 2017-ben Mint kiderült, a Snap úgy döntött, hogy elindítja ezt a szélesebb körű terjesztést a múlt hétvégén azáltal, hogy elérhetővé teszi a Szemüveget online megrendelésre, 2-4 hetes kézbesítéssel.
A Snap eddig megjegyezte, hogy a szemüveg elindítása "nem hozott jelentős bevételt", ami nem meglepő, tekintettel a szemüveg vírusos, gerilla stílusú korlátozott bevezetésére. Most, hogy a szemüvegek kb. A következő hónapban elkezdenek forgalomba kerülni, megnézzük, hogy képesek-e túlmutatni egy marketing splash-en, hogy diverzifikálják a Snap portfólióját, és tényleges jövedelemtermelő termékré váljanak.
A bejelentés azt is megjegyzi, hogy a Snap "korlátozott gyártási tapasztalattal" rendelkezik, és csak egy szerződéses gyártóra támaszkodik a szemüveg gyártására, hozzátéve, hogy szállítója "érzékeny a kapacitási korlátozásokra és az alkatrészek korlátozott rendelkezésre állására". Tekintettel a hardverek előállításának nehézségeire, megnézhetjük, hogy a Snap szélesebb szemüveggyártási és -elosztási műveletei elkerülhetik-e az összetörést egy gonosz cash flow-ciklus alatt.
2. M&A költségek
A Snap S-1 felfedte, hogy 2015-ben 150, 6 millió dollárt fizetett a Lookseryért, hogy üzemanyaga legyen a népszerű kibővített valóság szűrőkkel és az arc-leképezési technológiával. Az indítás 64, 2 millió dollárt esett a Bitstrips-hez is, amely a Snapchat élményén belül népszerű Bitmoji avatárokat hajtja végre. A Snap 114, 5 millió dollárt fizetett a Vurbért, egy mélyen összekapcsolt mobilalkalmazás-kereső cégért. A Snap további akvizíciói a következők:
- 2016: 47 millió USD a számítógépes látást nyújtó társaság számára az Obvious Engineering számára
- 2016: 30 millió dollár az izraeli kibővített valóságú e-kereskedelem induló Cimagine Media számára
- 2014: 50 millió dollár a QR-kód indításának beolvasásához (a Snapcodes használatával)
- 2014: 15 millió dollár az intelligens szemüveg kerettel induló Vergence Labs számára
- 2014: 30 millió dollár a platformok közötti video chat-szoftver számára, az AddLive, az Snap első akvizíciója
3. Felhő költségek
A Snap messze a művelet legnagyobb költsége az infrastruktúra-szolgáltatásként (IaaS) előfizetési költségek, amelyeket a felhő és az adatok tárolása a Google Cloud Platform (GCP) és az Amazon Web Services (AWS) számára fizet. A bejelentésben a Snap kijelenti, hogy szerződésben kötelezi "2 milliárd dollárt költ a Google Cloud-ra az elkövetkező öt évben, és szoftvereinket és számítógépes rendszereinket úgy építettük fel, hogy felhasználjuk a számítástechnikát, a tárolási képességeket, a sávszélességet és a Google által nyújtott egyéb szolgáltatásokat".
Snap frissített bejelentése hozzátette, hogy elkötelezett az AWS iránt is. "Azt is elköteleztük magunkat, hogy 1 milliárd dollárt költünk az Amazon Web Services szolgáltatással az elkövetkező öt évben üzleti tevékenységeink redundáns infrastrukturális támogatására. A jövőben befektethetünk saját infrastruktúránk építésébe, hogy jobban kiszolgálhassuk ügyfeleinket" - nyilatkozta a bejelentő. Az Amazon kapcsolattartója azzal a kötelezettségvállalással kezdődik, hogy 2017-ben évi 50 millió dollárt költ, és onnan évente 350 millió dollárra növekszik. A felhőtárhely-költségek összeadódnak, és a Snap 2016. évi felhőszámlája magasabb volt, mint a bevétel.
4. A Snap versenytársai
Az IPO arra is kényszeríti a Snap-t, hogy tegye papírra azokat a vállalatokat, amelyeket versenytársaknak tart. Az Egyesült Államokban a társaság az Apple, a Facebook, a Instagram, a WhatsApp, a Google, a YouTube és a Twitter listáját jelentette. Ázsiában a Snap Kakao, Line, Naver, Snow és Tencent versenytársaknak tekinti.
5. A Snap úgy ír, mint egy évezred
Az IPO bejelentésének egyik aspektusa, amely meglepte a Wall Street-et, az S-1 beszélgető hangja. A dokumentum egészében olyan mondattal találkozik, mint "szerverszámlák drágultak… tehát rájöttünk, hogy pénzbevételre kell kezdenünk - és gyorsan". Később a bejelentés során a társaság úgy határozza meg a csapatát, mint "kedves", mint "in", "az a kedvesség, amely arra készteti Önt, hogy tudatja valakival, hogy valami be van ragadva a fogaikba, bár ez kissé kínos".
Amikor leírja azt a személyes kapcsolatot, amelyet a felhasználók éreznek az okostelefonokkal, azt mondja: "Minden nap eszünk, alszunk és botlik az okostelefonokkal." A Snapchat egy társadalmi élmény a fiatal, hiperkapcsolatú nemzedék számára, és az S-1 bejelentés minden igényt elveszít és pontot kap. A dokumentum egészében olyan szavakat találhat, amelyek beletartoznak a „szelfi”, „sexting”, „party party kecske” és „barf” szavakba.
6. Ez "Nem Sexting App"
Az IPO bejelentése kifejezetten kijelenti, hogy a Snapchat "szexuális alkalmazásként" túlment a korai stigmán. A bejelentés kimondja: "Amikor még csak kezdtünk, sokan nem értették meg, mi a Snapchat, és azt állították, hogy csak a szexáláshoz készült, még akkor is, amikor tudtuk, hogy még ennél is többet használnak."
7. Szándékosan nehéz használni
A Snap ismeri piacát. Az alkalmazást szándékosan nehéz használni, rejtett funkciókkal és menükkel a felhasználói felületen (UI) el vannak rejtve. Snap ezt nem látja problémának.
"Csak azért, mert a termékek olykor zavarosak, amikor újak, még nem jelenti azt, hogy abbahagyjuk az innovatív termékek építését a közösségünk számára" - állítja a bejelentés. "A Snapchat használatának öröme az új funkciók felfedezése és az általunk létrehozott összes termék használatának megtanulása."
9. Tartalom, tartalom, tartalom
Az IPO előtti útmutatót reklámozó, nemrégiben kiadott videóban a Snap CTO Murphy elmondta: "Az alkalmazásban szinte mindent a tartalom készítésére rendeznek. A Snapchat 158 millió napi felhasználójának hatvan százaléka napi tartalmat hoz létre az alkalmazásban." Ez magában foglalja a médiapartnerek eredeti és még szkriptált tartalmának egyre növekvő stabilitását is.
A Snap exkluzív megállapodást kötött a Turner-rel az eredeti CNN és Bleacher Report tartalom előállításához a Snapchalle, valamint olyan sporteseményekkel, mint az NCAA March Madness verseny. A Snap a Discovery Channel-rel is foglalkozik, hogy olyan tulajdonságokat hozzon létre, mint például a Shark Week és a Mythbusters , az MTV-vel és a Comedy Central tartalommal működő Viacom-val való partnerség, az eredeti tartalmi partnerség a Disney-vel, kezdve az ABC The Bachelor- nal , és az NBC-vel, a közelmúltban meghozta első gyümölcsét: a Saturday Night Live márkás videofilmet, a "Boycott" néven.
10. Spiegel felkapja a farkát
Amikor a Snap nyilvánosságra kerül, a Spiegel további 3% -ot kap a társaságból. Recode szerint ez további 750 millió dolláros IPO-bónuszt jelent a Spiegel számára. Az igazgatóság 2015-ben odaítélte ezt az állományt neki, hogy "ösztönözze őt üzleti tevékenységének továbbfejlesztésére és pénzügyi eredményeink javítására", a bejelentés szerint.
Az IPO-nál a Spiegel fizetése 1 dollárra csökken, ami egyenesen Mark Zuckerberg játékleveléből indul ki. Zuck ugyanezt tette a Facebook IPO-je után 2012-ben. Ha Snap értékelése eléri a kezdeti előrejelzések csúcspontját, és elérte a 25 milliárd dolláros értékelést, akkor a Spiegel részvényei közel 5, 5 milliárd dollárra kerülnek.
11. A Til Halál Csináld őket rész
Mivel az utolsó képregény ránc az Snap szavazási struktúrájában, Spiegel és Murphy haláluk esetére kilenc hónapig posztumálisan is megtartják az irányítást a társaság felett. Nem vicc.
